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私人银行联手PE搏市场高门槛令人望而却步

发布时间:2019-09-30 02:38:43 阅读: 来源:焊管机厂家

私人银行联手PE“搏”市场 高门槛“令人望而却步”

虽然银行与私募的合作热情已经显现,但与其他高端投资、理财产品一样,投资私募基金的高门槛也让很多普通投资人只能望洋兴叹。新金融记者调查发现,私人银行客户投资私募基金的投资门槛一般都在百万元以上。

当下,由于紧缩的货币政策,各家银行在传统的信贷业务方面很难大展拳脚,因而将目光转移到中间业务上,理财产品市场的竞争日趋激烈。特别是各家私人银行对“高净值人群”的争夺上更是硝烟弥漫,而高收益的私募基金则成了他们的“利器”。

银行垂青私募

随着私募股权投资逐渐成为资本市场的一个重要投资形式,各家银行对其的关注也与日俱增。“商业银行和股权投资基金是一条路上的人。当前的形势下,商业银行和股权各类的PE/VC各式各样的合作是恰逢其时。”招商银行行长马蔚华近日在公开场合指出,“这不单是银行为各种各样的投资做服务,更是银行自身的需要,因为目前商业银行都在转型,如果不转型,绝对不会像30年前那样辉煌。谁转型的比较早,才能主动、持续的发展。”

特别是自去年以来银信合作的受限,着眼“高收益”的投资者纷纷将私募股权作为首选。其中,具备高净值资源的私人银行正在普遍尝试着与私募基金开展广泛合作。中国社科院金融研究所金融产品中心副主任王增武认为,“私募基金可以为私人银行的客户提供资产配置的新途径,未来将成为私行重点关注的领域。”

据招商银行私人银行方面介绍,商业银行与私募股权基金具有广泛的利益共同点,二者优势互补的特征十分明显,相互合作也是大势所趋。而在产品方面,银行已经在证券、房地产、股权等私募基金方面有深入合作,其中证券类私募基金在银行产品中占据主导地位。但由于一直以来银行对于私募的准入门槛较高,审核十分严格也是业内公认,因此到目前为止仍未成为私募产品的主流。

对此,普益财富研究员黄琦介绍说,“对于私人银行与私募基金的合作,银行方面提供的是一个渠道,因为私人银行有比较好的客户资源,而私募方面提供的是项目,这样对接起来以期实现‘双赢’,当然,银行会在主动管理方面进行一些筛选,找到比较优质的私募股权去投资,在合作中有一个选择的过程。”

由于私人银行的高准入门槛,其客户也大多是高资产的财富人士,而普通的银行理财产品并不能很好的满足这部分人群的资产增值需要。“虽然现在银行理财产品的收益率处在一个普遍提高的阶段,但对于高端客户来说,他们可能并不满足。这样一来,部分客户的资金会从银行方面流出,转移到其他的渠道。而银行通过与私募合作,客户可以通过认购成为私募基金的LP(有限合伙人),通过私募基金的运作博取比较高额的回报,另一方面,在合作的过程中可能还会有增量的资金,因为私募基金可能还会将其他的LP那里募集的资金存到银行里。”成都鑫海股权投资基金管理有限公司董事、总经理敬景程介绍说。

对于私募产品,招商银行私人银行方面表示,不同客户的接受能力不尽相同,风险属性较高,对于实业投资有一定经验,以及对于风险投资方面有一定认识的客户接受能力还是比较强。

私募借力银行

根据波士顿咨询公司本月发布的2011年全球财富年度报告显示,全球财富在2010年稳步复苏,达到121.8万亿美元,同比增长8%。在国家财富市场中,美国、中国、英国和印度实现了最大的绝对增幅。报告显示,在拥有最多“超高净值”家庭的国家和地区数据中,中国的超级富豪家庭数量增长最快,增幅超过30%。(“超高净值”家庭指管理资产额超过1亿美元的家庭。)

可以想象,这样的财富增长对于私募基金来说有着怎样的诱惑。而众所周知的是,私人银行已经逐渐成为财富人士的聚集地,那么对于这片“宝地”,私募理应借力。另一方面,私募可以通过银行的托管,保障资金的安全性。

“目前来看,银行参与进来之后,客户资金的安全性进一步加大了,因为银行要按照托管业务的管理规范对资金的募集、使用、评估、退出以及清算进行全程的监督,这样一来,最基本的是保证了资金的安全性,在此之上,资金流动性和盈利性也得以提高,相比未被托管的基金,银行的监督使客户的权益得到了全面保障。”敬景程表示。

而从银行的直接收益来看,引入私募项目,可以获得手续费、托管费、产品的超额收益提成等相关利润。但就目前的情况,由于全国层面的统一的规范私募股权基金的法律正在制定当中,私募与银行的合作空间在一定程度上还是有所限制。

对此,敬景程介绍说,“现在的合作还处在最基础的阶段,比如建立托管的关系,推介相应的客户,介绍好的项目等等,未来希望探索一些深度的合作领域,特别是银行为私募基金提供增值的服务,比如为优质的基金项目发展提供信贷支持,为企业到资本市场上市提供相应的服务,以及对LP提供更加全面的金融服务等等,这些在今后的发展空间是非常大的。”

高门槛令人“望而却步”

虽然银行与私募的合作热情已经显现,但与其他高端投资、理财产品一样,投资私募基金的高门槛也让很多普通投资人只能望洋兴叹。新金融记者调查发现,私人银行客户投资私募基金的投资门槛一般都在百万元以上。不过,理财市场历来的规律是“高收益”毕竟伴随着“高风险”。

“合作的风险肯定是存在的,比如市场风险、经济风险等等,还有一个就是监管制度的风险,因为银行受银监会的监管,私募股权基金受证监会监管,不同的监管主体的规范制度肯定存在差异,这就存在一个协调的问题。”王增武表示。

而从私募基金本身的运作角度来看,也要考虑到宏观经济政策、退出机制等因素。“从基金的外部风险来看,一方面经济环境、经济周期、行业政策、产业政策都可能对基金所投资的领域产生影响;另一方面就是私募基金最终要有一个退出,然而就目前的情况来看,还是比较窄的,比如IPO,或者目标公司管理层的回购,或是向其他的新的投资者转让等等,这就要求在投资的时候,首先考虑到退出的风险,这实际上对于每一个基金来讲,都是要面临的一个最现实的问题。”

对于私募基金的内部风险,敬景程认为主要来自于管理方面,包括内控机制、投资决策等,“这些风险主要取决于管理团队是否专业、是否谨慎、是否合法合规的经营。”

“从银行风险控制的角度来看,目前对于私募产品也已经形成了一套管理模式。”招商银行私人银行相关人士向新金融记者介绍说,“包括对私募股权基金管理人的选择方面,具有相当高的准入门槛,对投资者的风险提示以及对投资者的选择方面会有一定标准,对基金退出方式、历史业绩也有所考量,尽可能的降低风险。”

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